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法制強則市場興——肖鋼主席在《新世紀》雜志發表署名文章

日期:2013-12-11

   資本市場是一個資金場、信息場和名利場,因而必須是法治市場,要高度依賴健全完備的法律制度體系。

   經過20多年的發展,中國資本市場法律體系建設取得了很大進展,也存在一些亟待解決的現實問題,必須認真做好資本市場法律體系建設的總體規劃設計,編制好路線圖,全面推動基本法律、行政法規、司法解釋和司法政策的健全和完善,有計劃、有步驟、有重點地清理整合現行有效的法律實施規范,不斷提升資本市場法律制度的系統性和科學性。

   在法律和行政法規方面,應認真總結資本市場實踐經驗,盡快修訂《證券法》,抓緊制定《期貨法》。及時制定上市公司監管條例、證券期貨投資者保護基金條例、類別股份發行管理規定、私募基金監管條例。   在司法解釋和司法政策方面,需要盡快修訂虛假陳述民事賠償司法解釋。抓緊制定內幕交易、市場操縱民事賠償司法解釋和虛假陳述、市場操縱、“老鼠倉”刑事司法解釋。抓緊研究制定認定證券期貨交易場所、登記結算公司商事規則法律效力的司法解釋。

   證監會作為監管機構,要按照功能監管的基本理念,適應市場發展的現實要求,遵循證券期貨監管的法理邏輯,按照規制內容與法律關系的不同性質,全面整合現有規章和規范性文件,適時制定必要的行政規章,盡可能做到同一性質、類型的事項由同一個規章規定,形成相對科學完備的法律實施規范子體系。

   一是“融資與并購”子體系。要圍繞以信息披露為中心的監管理念,緊扣投資者權益變動的制度定位,按照注冊制的法律規制要求,在證券發行、上市類現行制度規則的基礎上,整合形成證券發行管理辦法、兼并收購辦法、信息披露辦法等規章。

   二是“市場交易”子體系。要以交易秩序的維護與交易結果的確認為核心,正確處理公平與效率的關系,在現行證券、期貨交易所管理辦法有關交易規則的內容規范基礎上,針對證券、期貨分別形成交易管理辦法、結算管理辦法等規章。

   三是“產品業務”子體系。要緊扣證券期貨產品、業務等金融服務規范的制度定位,圍繞以明確執業標準、強化行為規范為中心的監管理念,在基金類現有規則的基礎上,統合形成適用于證券公司、基金公司、期貨公司,涉及公募私募、運作管理、信息披露等方面的資產管理類規章;制定證券期貨投資咨詢辦法;針對證券、期貨分別制定自營、經紀業務管理辦法;分別形成發行保薦、財務顧問、資信評級、審計服務、法律服務、資產評估等專項業務管理辦法。

   四是“市場與機構主體”子體系。要以不同市場組織主體和市場機構主體的設立和治理規范為核心,在機構、基金、期貨有關公司管理的現行制度規定基礎上,整合形成證券公司管理辦法、基金公司管理辦法、期貨公司管理辦法,在當前規則基礎上制定涵蓋不同市場層次的證券、期貨交易場所管理辦法。

   五是“對外開放”子體系。要以引導、規范境內主體利用國際市場為核心,制定境內機構提供跨境證券投資服務管理辦法、跨境監管執法合作管理辦法等規章。

   六是“審慎監管”子體系。要以系統性風險的監測、預警與防控為核心,統合形成市場統計監測辦法、市場風險基金管理辦法、風控指標管理辦法、信息技術安全保障辦法等規章。

   七是“投資者保護”子體系。要以投資者權益的保障與救濟為核心,在現有的投資者適當性制度、銷售適當性、現金分紅政策的基礎上,統合形成適用于整個證券期貨市場的投資者適當性辦法、產品銷售規則、股東權益保障與實現辦法,制定投資者公平基金辦法、公益機構支持投資者維權訴訟管理辦法等規章。

   八是“監管執法”子體系。要以統一證券期貨監管執法程序與實體性認定標準為核心,統合形成監管工作職責規定、監管信息公開辦法、信訪工作規則等規章,根據發現、立案、調查、處罰、復議等執法工作關鍵節點分別制定投訴舉報處理辦法、立案審查處理辦法、行政和解實施規定、行政處罰實施辦法等規章,針對操縱市場、內幕交易、“老鼠倉”等重大違法行為相應制定實體性認定辦法。

   進一步完善資本市場法律體系,是一項長期的系統性工程。一方面,要積極配合和支持立法、司法機關做好立法工作,主動反映資本市場改革發展的制度需求,加快推進證券法修改和期貨法制定工作。要充分運用“法律修正案”的立法形式,有效解決市場改革創新和監管執法實踐面臨的制度供給問題。另一方面,要切實履行好證監會的自身職責,集中開展規章、規范性文件清理整合工作,建立專門的、常態化的工作機制,明確工作要求,規范工作程序,落實工作責任,增強法律實施規范體系結構的統一性、制度內容的科學性和層級效力的適當性,為中國資本市場的改革發展提供更加有效的法律制度保障。

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